在消费复苏节奏放缓、中高端需求疲软的大背景下，国内内衣企业正经历新一轮深度调整。2025年第三季度，以爱慕股份、洪兴股份、浪莎股份、汇洁股份及益民集团(旗下古今品牌)为代表的上市内衣企业陆续披露财报，整体表现呈现“弱复苏、强分化”的特征：部分企业凭借产品创新与渠道优化实现利润回升，而另一些则仍在应对需求下滑与成本高企的双重压力。以下是各公司具体业绩情况：

 

爱慕股份

2025年第三季度，爱慕股份实现营业收入6.35亿元，同比增长0.16%，基本持平；但归属于上市公司股东的净利润为-496万元，陷入小幅亏损。前三季度累计营收22.34亿元，同比下滑2.06%；净利润同比大幅下降28.40%。公司指出，扣除非经常性损益后的净利润下滑，主要受中高端消费需求不振、营收承压，以及固定费用占比较高等因素影响。

 

洪兴股份

洪兴股份第三季度营收达4.06亿元，同比增长2.39%；但净利润为574万元，同比下滑37.19%。前三季度整体表现略好，营收12.29亿元，同比增长6.13%；然而净利润仅0.17亿元，同比锐减76.05%，盈利压力显著。尽管销售规模有所扩张，但利润空间持续收窄，反映出成本控制与产品结构优化仍面临挑战。

 

浪莎股份

浪莎股份成为本季度少有的亮点之一：第三季度营收0.98亿元，同比增长10.28%；净利润906万元，同比大增30.42%。前三季度累计营收2.39亿元(同比增长1.08%)，净利润0.2亿元，同比增长26.15%。在行业普遍承压的环境下，浪莎通过聚焦核心品类与提升运营效率，实现了营收与利润的双增长。

 

汇洁股份

汇洁股份第三季度表现稳健，营收6.57亿元，同比增长4.95%；净利润240万元，同比激增121.17%。前三季度累计营收22.25亿元，同比增长2.40%；净利润1.22亿元，虽同比微降0.66%，但整体盈利能力保持稳定，显示出较强的经营韧性与成本管控能力。

 

益民集团

益民集团旗下的古今内衣品牌则继续面临较大压力。益民集团第三季度营收1.41亿元，同比大幅下滑27.95%；净利润亏损509万元。前三季度累计营收5.07亿元，同比下滑28.74%；净利润0.34亿元，同比减少33.55%。传统品牌在年轻消费群体中的吸引力减弱，叠加渠道转型滞后，使其在激烈竞争中处于不利地位。

 

行业洗牌加速，差异化战略成破局关键

 

2025年第三季度，内衣板块整体增长动能不足，中高端市场疲软与固定成本高企成为多数企业的共性难题。然而，在普遍承压的环境中，浪莎股份与汇洁股份凭借精准定位、产品迭代和精细化管理，实现了利润的逆势增长，展现出较强的抗风险能力；而爱慕、洪兴虽营收略有增长，但盈利质量堪忧；益民集团旗下的古今品牌则深陷下滑通道，亟需战略重构。

 

未来，内衣行业的竞争将不再单纯依赖规模扩张，而是转向以消费者为中心的产品力、品牌力与运营效率的综合较量。能否快速响应消费趋势变化、优化渠道结构、控制刚性成本，并在细分市场中建立差异化优势，将成为企业能否穿越周期、实现可持续发展的决定性因素。

 

数据来源：各上市企业2025年第三季度报告

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