1月22日，亚玛芬在官网宣布已获准在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“AS”，并向美国证券交易委员会递交更新的 F-1 文件（非美国本土公司的招股说明书）。

Amer Sports 计划在本次 IPO 中发行1亿股普通股，发行区间为每股16美元至18美元，承销商另享有1500万股普通股的超额配售权。以此计算，Amer Sports 的估值在77亿美元至87亿美元。

 

此外，根据更新后的招股说明书，Amer Sports 的三位基石投资者安踏体育、Anamered Investments 及腾讯已表示有意向以 IPO 发行价购买普通股：其中，安踏、Anamered Investments （lululemon 创始人投资公司）均拟认购总金额不超过2.2亿美元，腾讯拟认购不超过7000万美元。

 

在最新的招股说明书以及最新的路演文件中，Amer Sports 披露了2023年的初步业绩、长期目标、主要机构投资者的持股情况以及更多细节数据等等。

 

• Amer Sports 2023年营收超43.5亿美元，同比增长约23%
• 安踏体育目前持股56%，为第一大股东，腾讯持股5.6%
• “五个10亿欧元战略”已有四项提前两年完成
• 大中华区始祖鸟自营零售店坪效超2000美元，是北美的两倍

在招股说明书中，Amer Sports 曾披露2023年初步的财务数据，营收：预计在43.5-43.6亿美元，同比增长22.7%-23.0%；调整后的 EBITDA（息税折旧摊销前利润）：预计在5.97-6.07亿美元，同比增长31.8%-34.0%；净亏损：预计在2.04-2.34亿美元，亏损缩窄幅度为7.4-19.3%。

 

路演文件中更新了截至2023年9月底的过去12个月的财务数据：营收43亿美元、调整后的EBITDA为6.13亿美元。

 

根据路演文件，Amer Sports 展示了集团长期的增长目标，营收：实现低双位数至中双位数的年复合增长率；毛利率：提高300个基点；调整后EBITDA：实现中双位数至高双位数的增长。

 

2018年12月，安踏体育连同 FountainVest SPV、Anamered Investments 及腾讯 SPV 共同成立财团，提出现金收购要约以收购 Amer Sports 全部已发行股份，收购总价约为46亿欧元。收购要约于2019年3月达成，安踏体育连同其他财团成员透过 AS Holding 拥有 Amer Sports 的全部已发行股本。

 

当时交易完成后，安踏体育持股58%、FountainVest SPV 和 Anamered Investments 各占21%，腾讯通过 FountainVest SPV 参与。

 

此次更新招股说明书也透露最新的持股数据，安踏体育：目前持股56%，预计 IPO 后持股44.5%，为 Amer Sports 第一大股东；私募股权投资公司方源资本 FountainVest Partners：目前持股16.0%，预计 IPO 后持股12.7%；Anamered Investments： 目前持股20.6%，预计 IPO 后持股16.3%；腾讯：目前持股5.6%，预计 IPO 后持股4.5%。

 

 

在收购 Amer Sports 后，安踏体育及 Amer Sports 新董事会也对公司业务进行了重新梳理，制定了“五个10亿欧元战略”——到2025年，将Arc’teryx、Salomon 和 Wilson 三大品牌分别打造成为“10亿欧元”的品牌；大中华区和直营模式分别实现收入10亿欧元。

 

根据路演文件：在截至2023年9月底的12个月内，Arc’teryx、Salomon、Wilson、直营渠道营收分别约为13亿美元、13亿美元、11亿美元、14亿美元，如果以当前汇率计算，这四项已经提前完成2年目标。

在截至2023年9月底的12个月内，大中华区营收约为8亿美元（2020年约为2亿美元）。

 

上述五项任务中，大中华区的增速最快：2020-2022年，营收年复合增长率为60.9%，2023年前三季度营收同比大涨67.6%。大概率也将在2023年完成10亿欧元的目标。

2005年10月，Amer Sports 以4.85亿欧元的价格收购了 adidas 公司的 Salomon 部门，并将始祖鸟、Salomon 均划分至户外板块下的服装鞋类部门，其中始祖鸟以服装产品为主，Salomon 以鞋类产品为主。（上述为2018年及之前的分类方式，Amer Sports 招股书已做出调整，如下图）

Amer Sports 在中国的高速增长与始祖鸟息息相关。始祖鸟品牌2023年前三季度营收同比大涨61.8%，大中华区为集团贡献48%的营收，是当之无愧的第一大市场。此外，始祖鸟的忠诚度计划在大中华区拥有超过170万名会员，而2018年这一数字仅为1.4万名。

 

根据路演文件，自营零售店成为始祖鸟在大中华区迅速增长的关键因素。就数量而言：大中华区开设了42家自营零售店，主要市场中排名第一（北美41家、亚太16家、欧洲、中东和非洲4家）；就坪效而言：在截至2023年9月底的12个月内，自营零售店渠道坪效超过2000美元达2051美元，是北美的两倍（1061美元），这一数据在2021年为1251美元。

 

文章转自：【中国服装圈.第2879期】来源：企业公告、华丽志