近日，据多家媒体报道，英国瑜伽服品牌 Sweaty Betty中国区业务，已被中国电商公司宝尊收购，宝尊已经悄然完成了第三个国际品牌的收购。

 

从2022年吃下GAP大中华区业务，到去年接手英国雨靴品牌Hunter，再到如今将定位高端的瑜伽品牌收入囊中，宝尊的轨迹已经明晰，以本土化运营打开国际品牌的中国困局。

 

仔细打量这次收购标的，Sweaty Betty创立于1998年，与Lululemon同年，定价750-1180元的紧身裤甚至更显高端。但自2021年进入中国后，品牌遭遇严重水土不服。香港门店从巅峰期的5家萎缩到1家，清仓促销成为常态，这种”国际大牌水土不服”的剧情，貌似是宝尊偏偏看中的特质。

 

据公开报道，收购Sweaty Betty后，会由宝尊操盘GAP和Hunter的原班人马接手，目前已在招募相关岗位。这种操作也正是宝尊从代运营转型品牌管理的关键打法——用中国团队重构国际品牌的底层操作系统。

 

如今再看宝尊的收购版图，三个品牌构成矩阵，GAP覆盖大众基础款，Hunter主打功能性户外，Sweaty Betty聚焦高端女性运动。

 

特别是GAP中国经过两年半的改造后，大部分产品已由中国团队设计，Hunter虽然门店布局不多，但其英伦基因与Sweaty Betty的英式血统可能产生奇妙的化学反应，这种组合策略，让人想起LVMH的棋盘游戏。

 

但硬币总有另一面，翻开财报会发现，宝尊2024年仍然亏损，GAP中国虽然经营亏损收窄，但尚未完全止血，Sweaty Betty更是谈何容易。毕竟中国运动服饰市场早已杀成红海，lululemon稳坐这一品类的头把交椅，MAIA ACTIVE用”亚洲版型”切中痛点。Sweaty Betty要想突围，光靠宝尊的电商基因恐怕不够。

 

但值得注意的是宝尊全渠道的运营能力，线上起家势必根深蒂固，在线下又采取积极开店策略，例如GAP在2024年不考虑闭店情况下，新开了51家门店，宝尊这种线上线下的运营能力，或许能为Sweaty Betty找到突破口。

 

站在行业角度看，宝尊的探索其实正在回答当下时尚产业的一个难题，当国际品牌的光环效应消退，中国市场的游戏规则改写，如何能重构这些国际品牌的运营效率。

 

这种模式若能跑通，或许会催生新一代中国时尚集团，但风险同样明显，三个品牌就像三台同时运转的机器，任何一台出现故障都可能拖垮整个系统。

 

眼下最大的悬念是，宝尊能否在2025年实现其品牌管理业务的整体盈亏平衡，从GAP的复苏势头看这个目标并非遥不可及。

 

当阿里清仓离场、代运营业务增长见顶后，宝尊的”品牌猎手”故事能否支撑起更大估值。至少从这次收购可以看出，宝尊不只是想救活几个洋品牌，而是要证明中国公司同样能玩转国际时尚资产。这场豪赌的底牌，或许就藏在Sweaty Betty那些瑜伽裤的针脚里。