安踏牵手Musinsa，中国首店落地上海。

 

韩国最大时尚平台 Musinsa 旗下自有品牌 Musinsa Standard 中国首店在上海正式开业，这家面积约 1400多平方米、横跨两层的旗舰店，是 Musinsa 全球第五大门店，也被视为其以中国市场为起点推进全球化布局的关键一步。

 

这次落地，并非一次单点试水，其背后，中国运动品牌巨头安踏体育 的角色日益清晰。

 

2025 年初，安踏以 500亿韩元约 2.64 亿元人民币 收购 Musinsa 1.7% 股份，几个月后，双方迅速升级合作，成立合资公司 Musinsa China，由 Musinsa 持股 60% 并主导运营，安踏持股 40%，负责中国本土资源整合、渠道与市场落地。

 

与安踏过往深度主导 FILA、始祖鸟等品牌的路径不同，这一次它选择 不接管经营，只做放大器，保持 Musinsa 的独立性与潮流基因，同时提供在中国最稀缺的能力，如选址、供应链、物流、零售管理和政策协调。有分析人士指出，Musinsa 能在上海核心商圈快速拿下黄金铺位，与安踏的本土资源密切相关。

 

在加速中国扩张的同时，Musinsa 正在筹备 IPO，外媒报道称，公司已选定 花旗银行与摩根大通 负责上市事宜，计划最快于明年启动，上市地点可能在首尔或纽约，取决于估值条件。

 

市场预期 Musinsa 最新估值或达 10 万亿韩元约 68 亿美元，而在 2023 年 7 月完成 KKR 领投的 C 轮融资时，其估值仅为 3.5 万亿韩元，两年多时间增长近三倍，若成功上市，安踏有望再收获一家上市公司，继 亚玛芬体育 之后，进一步完善其多品牌资本版图，这一次，目标直指时尚潮流。

 

Musinsa 起家于 2000 年代的线上潮流社区，依托社群热度与数据化选品，成长为韩国 Z 世代最重要的时尚入口。

 

2023 年，Musinsa 成为韩国首家 年销售额破 1 万亿韩元 的在线时尚平台，自 2018 年销售额突破 1000 亿韩元起，五年内实现 近 10 倍增长，2025 年上半年，首尔圣水洞门店中国顾客交易额同比暴涨 257%，弘大店增长 180%。

 

自有品牌 Musinsa Standard 同期增长 120%，中国消费者在其全球用户中占比已升至 18.4%，位居第一，这组数据，也解释了 Musinsa 为何将中国视为全球化的第一站。

 

回看安踏的扩张路径，2009 年接手 FILA 中国，2016 年与 Descente 合资切入高端户外运动，2019 年牵头收购 Amer Sports，拿下始祖鸟，如今，通过 Musinsa，安踏开始进入以情绪消费、审美认同和社群文化驱动的潮流时尚腹地。

 

这不再只是功能性品牌的扩张，而是一场针对 Z 世代消费心智的结构性延展。

 

对 Musinsa 而言，安踏提供的不只是渠道，而是一条几乎无缝的中国落地通道，对安踏而言，这是一场不同于以往的新试验，不输出运动方法论，而是学习、放大并共建潮流生态。

 

如果 Musinsa 成功上市，并在中国完成规模化复制，它或将成为第一个真正意义上在中国扎根的 K-Fashion 平台型品牌，而安踏，也正在从运动品牌运营商，进化为跨文化的全球品牌资本玩家。

 

一笔 1.7% 的投资，安踏想要的是下一代时尚入口。

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