近日，加拿大鹅发布2026财年三季报，截至2025年12月28日的9个月内，总收入达6.95亿美元，同比增长14%。尽管业绩表现积极，但股价在盘前交易中暴跌20.95%至10.45美元。

 

加拿大鹅近几年致力于拓展其核心冬季产品线，以增强业绩，目前看这一战略似乎正在取得成效，然而不断上升的成本和利润率是目前品牌面临的大问题。

 

具体来看，加拿大鹅在2026财年第三季度，直接面向消费者(DTC)渠道，包括公司自有门店和线上业务，贡献5.9亿美元的收入，同比增长14%。批发收入增长17%，达到8830万美元，而其他收入贡献了1520万美元。

 

从区域来看，北美地区引领增长，同比增长20%至3.031亿美元。亚太地区紧随其后，增长12%至3.016亿美元，而EMEA(欧洲、中东和非洲)按报告基准增长6%，但按固定汇率计算下降3%至8980万美元。

 

虽然收入增长强劲，但加拿大鹅的盈利指标压力凸显，这或许是导致资本市场负面反应的根本原因。毛利润达到5.138亿美元，毛利率为74%，比去年下降了40个基点，公司将其主要归因于产品组合变化，部分被有利的渠道组合所抵消。

 

运营费用大幅增加，销售、一般和行政(SG&A)费用大幅增加至3.14亿美元，占收入的45.2%，同比上升450个基点。

 

尽管面临这些压力，归属于股东的净收入达1.35亿美元，按调整后基准计算，净收入为1.42亿美元。

 

公司资产负债表在几个关键领域显示出改善。截至2025年12月28日，现金增加至3.47亿美元，而一年前为2.85亿美元。净债务从上年的5.464亿美元大幅减少至4.13亿美元。库存同比基本持平，为4.087亿美元，但库存周转率提高了16%。

 

公司报告称，其扩展的产品系列中，轻质款式推动了增长，新产品收入同比增长了一倍多。公司表示。这种产品多样化对于减少公司对冬季户外服装的依赖至关重要。

 

在渠道发展方面，加拿大鹅强调了DTC可比销售连续四个季度实现正增长，第三季度同比增长6%，主要由北美和亚太地区引领。

 

本季度加拿大鹅公开设了三家新店，其中一家在芝加哥，两家在中国市场。

 

值得注意的是，市场多次传闻，加拿大鹅控股股东贝恩资本在考虑出售其所持的股份，并已开始试探潜在买家的初步意向，其中包括其他私募股权公司。

 

据悉，贝恩资本于2013年收购了加拿大鹅的控股权，并于2017年主导该公司上市。截至2025年3月底，贝恩持有60.5%的多倍投票权股份——这类未上市股票的投票权是公开交易股票的十倍，使其掌握公司55.5%的投票权。

 

知情人士强调相关讨论尚处初步阶段，不能保证最终达成交易。部分人士透露其他股东也可能参与贝恩牵头的交易。

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