美东时间5月20日早6时，The North Face、Vans、Timberland 等户外品牌的母公司、美国服饰巨头 VF Corporation（威富集团，以下简称“VF 集团”，纽约证交所股票代码：VFC）公布了截至2026年3月28日的2026财年第四季度和全年关键财务数据：

 

2026财年全年营收恢复增长，录得96.05亿美元，同比增长1%；营业利润率同比提升280个基点至 6.0%。其中，两大核心品牌 The North Face 和 Timberland 全年营收均录得8%的涨幅。亚太地区第四季度营收同比持平，全年营收同比下跌1%至14.03亿美元。

 

VF集团总裁兼首席执行官 Bracken Darrell 表示：“三年来，我们首次恢复全年营收增长，预计2027财年将延续增长态势。同时，我们大幅提升利润率，杠杆率较去年同期下降整整 1 个百分点。第四季度是自我加入 VF 以来的最佳营收业绩。The North Face® 与 Timberland® 两大品牌持续实现全球增长。Vans® 品牌开始展现发展势头，美洲直营业务时隔四年多首次重回增长。我们正稳步推进中期目标：2028财年营业利润率达到10%、杠杆率降至2.5倍及以下。对VF而言，这是强劲的一年，我对当前积蓄的增长势头倍感振奋。”

 

财报发布后，截至5月20日收盘，VF 集团股价下滑3.17%至16.21美元/股，过去一年股价累计上涨33.3%，当前市值约63.4亿美元。

 

 

2026财年全年：

• 全年营收同比增长1%至96.05亿美元（剔除 Dickies 后营收同比增长4%）；
• 毛利率达54.8%，同比提升130个基点（剔除 Dickies 后调整毛利率为55.2%，同比提升110个基点）；
• 营业利润5.77亿美元，营业利润率6.0%，同比提升280个基点（剔除 Dickies 后调整营业利润6.5亿美元，调整后营业利润率7.0%，同比提升110个基点）；
• 自由现金流达4.05亿美元，同比增加超9000万美元；
• 2026财年末杠杆率为3.1倍，去年同期为4.1倍，2024财年末为5.1倍

 

注：Dickies® 品牌于2026年第三季度完成出售，本次公布的2026财年第四季度及全年业绩，同时披露了按报告数据，以及剔除 Dickies® 品牌的调整后数据。

 

按品牌：

• The North Face：营收同比增长8%至40.06亿美元，按固定汇率计算增长5%；
• Vans：营收同比下降9%至21.49亿美元，按固定汇率计算下跌11%；
• Timberland：营收同比增长8%至17.36亿美元，按固定汇率计算增长5%；

 

按区域市场：

• 美洲地区营收48.3亿美元，同比持平，（剔除 Dickies 后按固定汇率计算增长3%）；
• 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区同比增长4%至33.72亿美元（剔除 Dickies 后按固定汇率计算下跌2%）；
• 亚太地区营收14.03亿美元，同比下跌1%，（剔除 Dickies 后按固定汇率计算下跌1%）；

 

按渠道：

• DTC渠道营收同比增长2%至42.12亿美元，（剔除 Dickies 后按固定汇率计算增长1%）；
• 批发渠道营收同比增长1%至53.93亿美元，（剔除 Dickies 后按固定汇率计算增长1%）；

 

2027 财年年度业绩指引：持续增长，利润率进一步提升

• 营收同比增长1%至2%（按固定汇率计算）；
• 调整后营业利润率约 8%；
• 自由现金流持平或高于去年同期（2025财年为4.05亿美元）；
• 2027财年末杠杆率2.6倍至2.9倍

 

 

2026财年第四季度：

• 营收同比增长1%至21.66亿美元（剔除 Dickies 后，营收同比增长8%，按固定汇率计算增长3%，超出此前0%至2%的增长指引，创三年来最佳表现）；
• 营业利润6150万美元，营业利润率2.8%；（剔除 Dickies 后调整营业利润5400万美元，超出此前1000万至3000万美元的指引）

 

按品牌：

——The North Face：第四季度营收同比增长12%至9.35亿美元，按固定汇率计算增长7%；美洲地区同比增长17%，按固定汇率计算增长16%

• 各品类实现普遍增长，鞋类连续第五个季度实现两位数增长；
• 产品高端化持续推进，推出 Casentino Wool 系列与 Base Camp™皮革行李包
• The North Face 签约运动员 Alex Honnold 徒手攀登台北101大楼，创下史上最高城市徒手攀岩纪录

 

——Vans：第四季度营收同比下降1%至4.87亿美元，按固定汇率计算下跌5%；美洲地区恢复增长，营收同比上年增长5%、按固定汇率计算增长 3%，主要由直营业务（DTC）强劲表现推动；

• 经典系列呈现积极态势，以 Pearlized in Old Skool™ 等活力配色带动热销；Authentic 系列持续强劲增长
• 鞋类新款销售额同比上年增长，服装业务恢复增长；
• “Off The WallTM” 营销活动凭借社交优先的策略，获得消费者强烈反响；
• 美国消费者搜索热度持续向好

 

——Timberland：第四季度营收同比增长8%至4.05亿美元，按固定汇率计算增长2%，连续第六个季度录得增长；美洲地区同比增长6%、按固定汇率计算增长4%，直营业务（DTC）与批发业务均实现增长

• 6英寸高端系列持续拉动业绩，鞋类为增长最快品类；
• 以社交优先为核心的营销策略，持续带动主要市场搜索热度上升；
• 销售渠道的拓展战略取得进一步进展，截至2026财年第四季度末，美洲地区已开设并运营11家正价门店

 

按区域市场：

• 美洲地区营收9.55亿美元，同比增长2%（剔除 Dickies 后按固定汇率计算增长10%）；
• 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区营收同比增长1%至8.19亿美元（剔除 Dickies 后按固定汇率计算下跌5%）；
• 亚太地区营收3.36亿美元，同比持平，（剔除 Dickies 后按固定汇率计算增长1%）；

 

按渠道：

• DTC渠道营收9.55亿美元，同比增长4%，（剔除 Dickies 后按固定汇率计算增长2%）；
• 批发渠道营收12.11亿美元，同比下跌1%，（剔除 Dickies 后按固定汇率计算增长3%）；

 

 

｜消息来源：官方财报

｜图片来源：官方财报

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