9月19日,全球咨询机构德勤(Deloitte)发布了名为 Fashion & Luxury Private Equity and Investors Survey 2024(《2024年时尚与奢侈品私募股权与投资者调查报告》)的年度研报。
数据显示,2023年,时尚和奢侈品市场的并购(M&A)活动有所增加,交易量从292宗增加至358宗,增加了66宗。其中,服装和配饰领域的交易增长最为显著,增加了28宗。相比之下,钟表和珠宝领域的交易减少了3宗,化妆品领域交易减少了8宗,室内设计交易减少了23宗。
其中一些值得关注的交易包括:私募股权投资公司 Permira 收购意大利高端服装制造集团 Gruppo Florence,意大利私募基金 Style Capital 将澳洲设计师女装品牌 Zimmerman 的多数股权出售给 私募基金Advent International ,以及美国轻奢集团 Tapestry 收购同行 Capri Holdings(因美国联邦贸易委员会反对,这桩交易尚未最终确定)。
同时,参与调查的114家时尚和奢侈品企业(包括服装、配饰、钟表、珠宝、化妆品、香水、豪华汽车、酒店、私人飞机、游轮、家具和游艇领域)中,有八成投资者计划继续投资。其中,2024年,最吸引投资者的交易领域是服装与配饰(30%的受访者表示感兴趣),化妆品与香水(26%)以及家具(19%)。
趋势显示,大多数交易仍通过高级债务融资,并主要以收购多数股权为目的。58%的投资者预计估值倍数(multiples,即公司估值相对于 EBITDA 的倍数)将保持稳定,只有17%预计估值倍数会提高。
德勤调查显示,80%的受访者预计企业估值将在EBITDA的5至10倍之间;26%的人认为估值将在 EBITDA的10至15倍之间;只有2%的人预计估值会超过EBITDA的15倍。
超过60%的投资者瞄准年营收低于5000万美元的小型企业。而关于预期的投资收益,77%的投资者预计内部收益率在21%到30%之间。与2023年不同的是,没有受访者预计收益率会超过30%。
而目前,投资者表示,他们面临的最大不确定因素包括:中国市场的放缓(68%)、宏观经济不确定性(55%)、供应链可能中断(45%)以及美国大选(21%)。
德勤调查的81%受访者也计划投资颠覆性技术,以期受益于可能的协同效应。与前一年一样,投资者的投资组合主要与人工智能、大数据和物联网相关。
而关于投资退出,只有22%的受访者表示有计划在2024年退出。
报告中,德勤财务咨询 M&A 高级合伙人 Elio Milantoni 表示:“尽管宏观经济和地缘政治的不确定性持续存在,但时尚和奢侈品行业的投资者正通过并购活动有效、及时地应对市场的快速变化。事实上,83%的受访者正在考虑投资,其中一半以上专注于中小型企业,明确目标是巩固时尚和奢侈品领域。”
德勤全球时尚与奢侈品联合负责人 Ida Palombella 则指出:“尽管最近有所放缓,但中国市场注定会超过欧洲和美洲,成为全球最大的奢侈品市场,到2030年将占全球奢侈品购买的近25%。”许多公司正在针对年轻一代制定专门的战略,“大量投资于信息化和数字化解决方案,因为Y世代、Z世代和Alpha世代预计到2030年将占据全球购买的85%左右。”
米兰 WHITE 展会的创始人、主席 Massimiliano Bizzi 表示:“时尚中小企业受投资者青睐不足为奇。尽管这些小公司与大企业相比资源有限,但它们在产品和流程上非常具有创新性,能够开发出应对特定挑战的创造性解决方案。”
德勤财务咨询合伙人 Federico Bazzani 也指出:“奢侈品行业的多样化在当前宏观经济不确定的情况下是关键因素。服装与配饰领域对投资者仍然极具吸引力,他们可以通过整合战略促进供应链和制造业的发展。”
2023年,个人奢侈品(包括服装与配饰、钟表与珠宝、化妆品与香水)的EBITDA利润率比2019年增长了2.7%。但相较2022年略有下降(-0.5%)。
|文章来源:华丽志
|图片来源:德勤报告、免费图片网站Pexels