佐丹奴还在,只是变小了
文章来源:斑马消费 发布时间:2024-09-11

佐丹奴并没有消失,只是快时尚的喧嚣,湮没了它的声量。这些年里,佐丹奴继续向低线城市渗透,它的“命”还在。

 

这个初代潮牌,在十多年前是多么炙手可热。70后、80后们的青春,谁还没有一两件佐丹奴呢?但这已是很遥远的事了。

 

今年上半年,周大福郑裕彤家族终于忍不住了,通过改组董事会,加大对佐丹奴国际的话语权。

 

在郑氏家族的治理下,佐丹奴国际会有怎样的奇迹发生?

 

01

业绩承压

 

9月9日盘后,佐丹奴国际(00709.HK)披露的2024年中期报告,并没有什么惊喜。营收、净利的双降,再次印证如今实体零售行业的疲软之态。

 

今年上半年,公司实现营业收入19.03亿港元,归母净利润1.20亿港元,同比分别下降3.4%和36.8%。

 

造成业绩下降,公司称主要来自大中华地区市场表现不佳。期内,大中华区实现收入8.02亿港元,同比下降8.3%。在公司收入中所占比重为42.1%,较上年同期减少2.3个百分点。

 

大中华地区收入,包括中国大陆、中国香港及中国台湾,期内分别录得降幅9.9%、6.3%和8.8%。

 

2024年上半年,公司在中国大陆线下销售额大降26.5%,可比门市销售额下降15.9%,毛利大降12.8%。随着公司推出以门市运营为中心的措施等,第二季度,大陆线下销售额逐步改善,按年销售额降幅放缓,由第一季度的30.6%收窄至第二季度的20.9%。

 

佐丹奴国际在海外市场表现基本稳定。期内,东南亚及澳洲、海湾阿拉伯国家合作委员会,分别实现收入7.39亿港元和3.62亿港元,同比增长0.7%和0.3%,二者所占公司收入比重分别为38.9%和19.0%。

 

门店仍是佐丹奴国际的核心。上半年,公司线下业务实现收入14.83亿港元,线上实现2.22亿港元,同比分别下降2.9%和0.9%。

 

上述同期,公司毛利率为58.85%,同比增加0.17个百分点。公司认为,这主要来自渠道组合的变动。

 

截至2024年6月末,公司拥有门店1774家,较上年同期减少24家。

 

02

十年黄金期

 

在搜索引擎框里,打出“佐丹奴”三个字,蹦出来的第一个问题是——这是什么档次的品牌?对于年轻人来说,佐丹奴已经很陌生。可在70后、80后的记忆里,它却是神一般的存在。

 

上世纪80年代,佐丹奴创立于香港,与堡狮龙和班尼路,并称港派休闲服饰三巨头。

 

它们所带来的休闲风潮,一度席卷中国大陆市场,并深刻影响大陆休闲服饰行业。

 

1991年,佐丹奴国际成功登陆港股,当年,郑裕彤就通过周大福耗资10.5亿港元入股,持股14.58%,成为最大单一股东。

 

上市次年,佐丹奴即将广州开出大陆首家门店,开始征战全国市场。

 

大陆蓬勃的消费市场,推动公司于2012年行至巅峰,当年实现营业收入近57亿港元。

 

在《小时代1.0折纸时代》里,曾这样描写佐丹奴在上海南京路的盛景,“佐丹奴和班尼路的旗舰店,都闪动着巨大的电子屏幕……无数的行人举起相机,闪光灯咔嚓咔嚓闪成一片”。

 

2012年之后十年,是佐丹奴发展黄金时期,市场竞争也日渐白热化。

 

公司进入大陆市场3年后,周成建在温州开出第一家美特斯邦威。紧接着,邱光和创立森马服饰、郭东林在东莞推出以纯。

 

这些佐丹奴的“门徒们”,如雨后春笋生长,不仅学到港派服饰品牌意识,且扩张更为凶猛。美特斯邦威成为步行街之王,巅峰期门店规模超5200家,森马服饰门店曾超过4000家。

 

此消彼长之间,佐丹奴国际陷入萎缩。2012年至2023年,公司营收规模由56.73亿港元降至38.73亿港元,股东应占溢利由8.26亿港元降至3.45亿港元。2020年,公司发生亏损1.12亿港元,为近10年来首次。

 

03

周大福时代

 

郑裕彤家族对佐丹奴国际一直寄予厚望,将其作为自身商业零售板块中的重要一环。近年来,佐丹奴品牌日渐式微,争抢话语权摆上台面。

 

2012年,周大福控股已掌握公司董事会四分之一投票权,但这远远不够。2022年,周大福控股计划加大话语权。当年6月,向公司全部独立股东发出收购要约,计划通过收购获得超过50%的持股权。但在3个月后,未能获得足够的支持票,周大福控股私有化佐丹奴国际的计划落空。

 

今年2月,周大福(01929.HK)卷土从来,提议改组董事会。4月3日,这起宫斗剧迎来大结局,在公司任职30年的刘国权,其董事职位被罢免、行政总裁被终止。与此同时,郑家第三代郑雯雯、郑志亮被委任为非执行董事、黄伟德为独立非执行董事、Colin Melville Kennedy CURRIE为执行董事、曾安业为董事长、前非执行董事李志轩为执行董事。

 

佐丹奴国际董事会由5人增至11人,周大福系人员由2人增加至5人。截至今年6月底,周大福控股持有公司24.02%股权。

 

佐丹奴国际一夜“换了天”,越来越有话语权的周大福,是否会有更大的动作,现在尚不得知。

 

早在2012年,刘国权曾对外表示,佐丹奴可能与新世界、周大福有合作机会。不过,在外界看来,郑裕彤家族没有做服饰品牌的经验,熟悉的只是地产、珠宝及商业等领域,要重塑这个超过40年历史的品牌,并不是一件容易的事。

 

2018年,公司决定不再优先发展中国大陆市场,导致该市场所有渠道的零售表现并不理想。公司在2024年中报中表示,将充分利用对这一市场的洞察力,巩固作为市场领导者的地位。这是佐丹奴,准备重新押注大陆市场的信号吗?

 

| 文章来源:斑马消费


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